AMD：反弹才刚刚初始
作家丨Cash Flow Venue
编译 | 华尔街大事件
AMD（NASDAQ：AMD）是 2024 年第四季度以来最被低估的科技公司之一。AMD 发布的 2025 年一季度财报，公布了几项利好业务动态，还撤消了许多投资者的疑虑，这些齐让东说念主笃信，AMD 的 MI 系列正在大赚特赚，有实力和英伟达（NVDA）的主力家具抗衡。
AMD的管制层的示意：
尽管关税和监管环境束缚变化，咱们仍获取了出色的开局。获利于中枢业务的刚劲进展以及数据中心和东说念主工智能业务的茁壮发展，咱们联络第四个季度杀青了同比增长。
这一说法很难反驳，因为AMD在2025年第一季度确乎获取了刚劲的事迹，其中最紧迫的业务部门（数据中心）同比增长57%，盈利才气也随之耕作，买卖收入增长了72%。客户端和游戏部门也录得刚劲季度事迹，营收和利润诀别增长28%和109%，令东说念主印象深切，盈利才气也得到了耕作。
总体而言，AMD 季度收入增长至 74 亿好意思元（与 2024 年第一季度比拟增长 36%），
泓川证券，泓川证券配资开户毛利率和买卖利润率诀别提高了 300 个基点和 1100 个基点。
AMD 简略获取如斯刚劲的增长，获利于其 MI 系列，这接济了公司赢得新客户并扩大其管制决议的协作/需求领域：
谈到咱们的数据中心AI业务，由于MI325X出货量激增，以接济新的企业和云部署，收入同比增长了显赫的两位数百分比。通盘最初的作事提供商已插足坐褥跨越35个MI300系列平台，为云、企业和AI客户束缚增长的Instinct GPU部署提供接济。多家超大限制企业延迟了对Instinct加快器的使用，以粉饰越来越多的生成式AI搜索、名次和推选择例。本季度，咱们还新增了多个一级云客户和企业客户，其中包括一家最大的前沿模子修复商，该公司刻下正在使用Instinct GPU来处理其闲居推理流量的很大一部分。
那时，MI350 策动于 2025 年中期初始坐褥，但刻下咱们不错说AMD 如故初始向客户出货家具：
AMD Instinct™ MI350 系列现已发货，是 AMD 年度 GPU 道路图的下一步，旨在大限制赋能 AI。其亮点如下：
故事就此摈弃吗？虽然不是！AMD 如故将 MI400 纳入了道路图，瞻望将于 2026 年推出。AMD 并未延缓脚步，尽管仍然逾期于英伟达，但它无需杰出英伟达就能沉稳占据阛阓第二的位置，依然保抓着焕发的需求、抓续增长且盈利的销售额，以及确保将来增永恒景的客户相干。
AMD 对转变的答允远不啻于 Instinct MI350 系列。该公司还预览了其下一代 AMD Instinct MI400 系列——性能更进一竿，将于 2026 年上市。
AMD Instinct MI400 系列将代表性能的显赫飞跃，为大限制磨真金不怕火和分散式推理提供全机架级管制决议。要害性能转变包括：
监管方面的又一紧要更新为进一步增长奠定了基础。
AMD 家具道路图带来的增永恒景，加上 MI308 归附在华的销售，使其前瞻性的企业价值与息税折旧摊销前利润 (EV/EBITDA) 倍数以致耕作至约 36.8 倍，达到合理的建仓水平。因此，聚积通盘这些最新动态，以及对 AMD 增永恒景抓续的信心，分析师很忻悦将评级上调至“强力买入”。
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